ATFX汇评：美联储如预期降息25基点，鲍威尔鹰派表态震撼市场
美元指数逆势飙升，市场迎来新一轮动荡期。
北京时间10月30日凌晨，美联储在结束为期两天的货币政策会议后宣布，将联邦基金利率目标区间再次下调25个基点到3.75％至4.00％之间。
这是美联储继9月17日降息25个基点后的再次降息，也是自2024年9月以来第五次降息，符合市场普遍预期。
尽管降息本身完全在市场预料之中，但美联储内部罕见的严重分歧、鲍威尔在新闻发布会上的鹰派表态，以及美元指数不跌反涨的异常反应，为本次利率决议增添了诸多不确定性。
01 决议细节：高度一致的预期与罕见的分歧
10月利率决议之前，市场对美联储降息25基点的预期概率高达99.3%，几乎被认为是板上钉钉的事情。
最终，美联储以10比2的投票结果通过了降息25基点的决议。
12名票委中，10人支持降息25基点，其中包括美联储主席鲍威尔和副主席。
一名票委支持降息50基点，他是斯蒂芬·米兰，通常被认为是特朗普在美联储的代言人。
另一名票委则坚持维持利率不变。这两张方向截然相反的反对票，揭示了美联储内部在政策路径上的深刻分歧。
02 鲍威尔讲话：鹰派基调震撼市场
美联储主席鲍威尔在新闻发布会上的发言成为市场关注的焦点，而他此次的语调远比市场预期的更为鹰派。
鲍威尔表示，“自我们9月份的会议以来，就业和通胀前景没有太大变化”。
对于未来政策路径，鲍威尔明确指出：“12月的会议上进一步降低政策利率并不是一个不可避免的结论”。
这一表态严重打击了市场对12月降息的预期，与市场此前的高度乐观形成鲜明对比。
鲍威尔还宣布，美联储决定“截止12月1日，完成证券减持”，这意味着持续三年半的缩表行动即将画上句号。
03 市场反应：美元指数不跌反涨
降息本应导致美元走弱，但本次利率决议后，美元指数却出现了不跌反涨的异常走势。
利率决议结果公布之初，美元指数从98.76小幅上涨至98.8，变化不大。
然而，在鲍威尔讲话期间，美元指数从98.84暴涨至最高99.29，涨幅显著。
这一反常现象主要源于两个方面：一是降息预期已被市场过度消化，决议公布后出现“卖事实”的反向行情。
二是鲍威尔过度强调12月不一定降息，严重打击了市场的降息预期，美元指数受到反向提振。
04 经济背景：复杂环境下的艰难平衡
通胀形势
美国9月核心CPI年率为3%，低于前值3.1%，但仍高于美联储2%的调控目标。
趋势上看，美国通胀率在3~5月份触底，6月份开始回升。虽然回升幅度不大，但依旧能证明美国的高通胀有反扑风险。
鲍威尔认为，若排除关税影响，当前通胀水平实际上已与2%的目标相差不远。
就业市场
劳动力市场显然已经失去了动力。5月份至今，美国非农就业人口在-1.3~7.9之间，处于2021年以来的相对低位。
鲍威尔对此的解释是“移民和劳动参与率下降”，而造成这种结果的原因显然是特朗普激进的对内政策。
数据真空期
美国政府“停摆”导致了关键经济数据的缺失，特别是9月非农就业数据的缺失，使美联储难以准确判断就业市场的真实状况。
鲍威尔坦言，在数据真空期，美联储只能“摸着石头过河”。
05 未来展望：政策路径充满不确定性
美联储正面临更加复杂的决策环境。数据缺失、政治压力与债务困境相互交织，将给其后续政策空间的灵活性带来持续影响。
点阵图显示官员们在未来政策路径上分歧显著。这种分化凸显未来政策取决于数据，美联储进入“逐次会议”模式。
芝商所美联储观察工具显示，市场预计美联储12月降息25个基点的概率，从一日前的90%大幅下降到65%。
从技术分析角度看，日线级别，美元指数中期趋势依旧为空头，但趋势反转的迹象越来越明显。
如果上方的阻力位100和100.23双双被突破，美指有望开启新一轮涨势。
随着美联储决议落下帷幕，金融市场关注的焦点已转向12月的政策会议。然而，鲍威尔的鹰派言论、美联储内部的分歧以及即将到来的美国大选，种种因素交织成一幅复杂的政策图景。
美元指数在降息后不跌反涨，似乎预示着市场正在重新定价美联储的货币政策路径。未来几周，经济数据的表现、美债收益率的波动以及股市的反应，将共同塑造新的市场格局。
在不确定性笼罩的市场中，唯一可以确定的是——波动性即将回归。
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